Stimulus ekonomi kuartal akhir 2025 menjadi sorotan kebijakan penting Indonesia dalam upaya menjaga momentum pertumbuhan ekonomi serta meredam tekanan makro terhadap nilai tukar rupiah. Persoalannya tidak sederhana: bagaimana stimulus besar tidak memicu inflasi, dan bagaimana BI menjaga rupiah tetap stabil di tengah arus eksternal yang tak mudah diatur?
Pemerintah meluncurkan paket stimulus tambahan yang ditujukan kepada puluhan juta keluarga, pemberian subsidi transportasi, bantuan pangan, dan insentif bagi sektor usaha kecil. Sementara itu, Bank Indonesia menegaskan komitmennya menggunakan semua instrumen—baik intervensi langsung pasar valuta asing, pembelian surat berharga, maupun operasi non-deliverable forward (NDF)—untuk menahan depresiasi rupiah. Reuters+2Reuters+2
Esensi stimulus ekonomi Paket Stimulus & Target Penerima
Paket stimulus senilai sekitar Rp 16,23 triliun (± USD 989 juta) diumumkan oleh Menteri Koordinator Bidang Perekonomian sebagai bagian dari upaya “penguatan konsumsi” pada kuartal IV 2025. Reuters
Beberapa komponen utama paket ini:
-
Bantuan pangan berupa beras 10 kg untuk 18,3 juta rumah tangga. Reuters
-
Program cash-for-work untuk lebih dari 600.000 orang selama September–Desember. Reuters+1
-
Penghapusan PPh (pajak penghasilan) bagi pekerja sektor pariwisata tertentu. Reuters
-
Insentif asuransi kecelakaan kerja (50 % diskon) untuk driver ojek daring, truk, dan pekerja transportasi lainnya. Reuters+1
-
Program magang berbayar untuk 20.000 lulusan perguruan tinggi. Reuters
-
Relaksasi peraturan usaha, proyek infrastruktur mikro, dan fasilitas konstruksi untuk developer kecil. Reuters
Pemerintah menyatakan bahwa sebagian insentif akan diperpanjang hingga 2026, khususnya insentif sektor pariwisata dan pajak usaha kecil. Reuters
Target stimulus lebih luas: 30 juta keluarga akan menjadi penerima manfaat paket baru ini. Reuters+1
Namun pemerintah menyebut bahwa tidak ada tambahan anggaran baru; stimulus akan diakomodasi melalui pergeseran alokasi APBN. VOI
Tekanan Rupiah & Kebijakan BI
Sepanjang 2025, rupiah mengalami pelemahan signifikan — lebih dari 3 % dari awal tahun, mencatat posisi terlemah sejak April. Reuters+1
Bank Indonesia menegaskan bahwa akan menggunakan semua instrumen yang tersedia secara “berani” untuk menjaga stabilitas mata uang, termasuk intervensi spot, NDF, dan pembelian surat utang. Reuters
Meskipun intervensi ini sudah berjalan, rupiah masih melemah sebesar 0,3 % pada suatu sesi perdagangan, menunjukkan bahwa tekanan eksternal terus menguji kebijakan moneter. Reuters
Langkah strategis BI ini penting untuk mempertahankan kepercayaan pasar—termasuk investor asing—bahwa Indonesia memiliki komitmen menjaga stabilitas makro.
Tantangan & Risiko dari Stimulus + Moneter
Menggabungkan stimulus besar dengan intervensi nilai tukar membawa tantangan besar:
-
Risiko inflasi: jika stimulus memperkuat permintaan, sementara impor tetap mahal akibat depresiasi rupiah.
-
Beban anggaran & defisit fiskal: meskipun stimulus diklaim dari geseran anggaran, tetap ada risiko pembengkakan defisit jika tidak dikendalikan.
-
Efek crowding out sektor swasta jika pasar keuangan terlalu dibanjiri kebijakan moneter.
-
Masalah efektivitas: stimulus yang tidak tepat sasaran bisa hanya menjadi konsumsi jangka pendek tanpa dorongan produktivitas.
Strategi Agar Kebijakan Efektif
-
Menyalurkan stimulus ke sektor produktif dan UMKM agar multiplier effect lebih besar.
-
Monitoring real time dan evaluasi berkala agar kebijakan bisa disesuaikan kalau ada dampak negatif.
-
Intervensi BI dilengkapi komunikasi terbuka agar ekspektasi pasar tidak berubah negatif.
-
Prioritaskan stimulus yang juga memperkuat infrastruktur logistik agar distribusi konsumsi merata.
-
Jaga koordinasi antara kementerian keuangan, BI, dan OJK agar kebijakan tidak tumpang tindih.
Penutup
Paket stimulus ekonomi Q4 2025 bersama intervensi Bank Indonesia bukan sekadar langkah reaktif — ini pertaruhan untuk menjaga momentum ekonomi dan kepercayaan pasar. Bila dirancang dan dieksekusi dengan baik, kebijakan ini bisa memperkuat konsumsi, menjaga nilai rupiah, dan meminimalkan dampak global. Namun jika tak terkelola hati-hati, risiko inflasi dan kepercayaan pasar bisa menjadi jebakan.
Semoga stimulus dan langkah strategis moneter ini bisa membawa Indonesia melewati tekanan makro global dengan stabil dan pertumbuhan tetap positif.
